Возникла в результате принятия архитектором Ф. М. Росляковым регулярного плана застройки Вятки в 1784 г.

Изначально площадь получила название Хлебной, поскольку предназначалась для народных торгов. В 1863 г. губернатор В. Н. Струков предлагает на пожертвования граждан построить первый в городе сквер, а в 1876 г. новый губернатор Н. А. Тройницкий отводит на площади место для городского театра. Уже в 1877 г. в театре состоялся первый спектакль, а площадь получила новое название — Театральная. На сегодняшний день она является центральной в городе, на ней проводятся массовые мероприятия и праздники.